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市场报告

香港万得通讯社报道,国债期货大幅收涨,10年期债主力合约涨0.44%,创7月2日以来最大涨幅,5年期主力合约涨0.21%,2年期主力合约涨0.17%。交易员称,美联储如期降息,10月官方PMI不及预期,叠加市场持续下跌后的抄底盘涌现,债市大幅反弹。

央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,10月31日不开展逆回购操作。Wind数据显示,当日600亿元逆回购到期,净回笼600亿元。

Shibor多数上行,隔夜品种上行28.7bp报2.59%,7天期上行0.2bp报2.6850%,14天期下行1.5bp报2.7630%,1个月期上行0.4报2.7750%,3个月及以上期限品种均上行。

进出口行1年期固息增发债中标收益率2.8195%,投标倍数1.62。进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为3.23%、3.5955%、3.8808%,投标倍数分别为2.95、3.99、6.09。

中国10月官方制造业PMI49.3,预期49.8,前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8,预期53.6,前值53.7。统计局称,10月中国制造业采购经理指数有所回落,主要呈现以下特点:一是生产保持扩张,市场需求有所回落;二是外贸市场低位运行,价格指数有所回落;三是转型升级持续推进;四是企业信心相对稳定。

10月制造业PMI明显回落,宽信用政策生效仍需时日,在前期利空因素持续发酵后,基本面带来的利多对市场影响的弹性或将加大。但近期货币政策操作较为谨慎,同时需关注专项债可能提前下发以及中美贸易谈判的最新消息;短期交易行情难以把握,成本可控的配置户可逐步加仓。

虽然短期政策加码和基数效应可能导致经济边际回暖,但在经济大势仍在走弱的当下,由单一食品导致的通胀担忧带来的大幅调整对债市而言反而可能意味着未来更大的机会,虽然远水未必解得了近渴,但或许望着基本面的“梅”亦能止渴。

隔夜美联储宣布降息25个基点,将基准利率范围下调至1.50%-1.75%,为年内第三次降息,符合市场预期。美联储同时还暗示放松政策的举措可能接近停顿。美联储重申经济前景仍存在不确定性,劳动力市场强劲,经济增长温和,消费一直强劲增长,但商业投资和出口“依然疲软”。美联储重申购买国库券的计划,指出通胀低于2%,预期基本持平;美联储还将贴现率下调25个基点至2.25%。美联储在政策声明中删除了政策制定者将“采取适当行动”以维持经济扩张的措辞。

美联储只是暂时地停止了降息,12月份可能不会再降息,但是明年上半年或将再次进入降息节奏。鲍威尔也并没有将降息大门关上,其认为如果前景发生实质改变,将继续作出回应;而美联储当前已经进入“一会一议”的节奏,这也意味着经济前景一旦变化,那么降息也将再次来临。从国内的角度看,虽然受到通胀制约,但猪肉通胀没有经济周期属性,更多是阶段性的。从中期来看,中美货币政策并未完全脱钩,中国货币政策的宽松只是被推迟了,中国央行的降息可能最早出现在明年一季度。

今日二级股份制存单具体成交价格如下:

一周:2.7

二周:2.7-2.75

一个月:2.7-2.75

三个月:3.08

六个月:3.08-3.1

九个月:3.12

    一年:3.13-3.145